公募老將“奔私” 年內194位基金經理跳槽

公募老將“奔私” 年內194位基金經理跳槽
2022年08月27日 03:18 中國經營報

  轉自:中國經營網

  本報記者 易妍君 廣州報道

  繼董承非、周應波等轉戰私募之后,年內又一位知名基金經理從公募基金離職。

  日前,上投摩根基金公告稱,上投摩根核心優選、上投摩根行業輪動等4只基金的基金經理孫芳因個人原因離任,上述基金,將由倪權生、陳思郁、李博等基金經理接管?!吨袊洜I報》記者從平安資產管理有限責任公司(以下簡稱“平安資管”)內部獲悉,孫芳已經入職,并出任投資總監,負責投資業務?!叭粲衅渌吖苈殑眨ㄈ蚊?,待銀保監會任職資格核準?!?/p>

  整體上,公募基金經理的流動依舊頻繁。根據Wind統計數據,截至8月24日,今年以來,公募基金行業共有194位基金經理離任。記者注意到,相較去年同期,今年年內公募基金經理離職人數仍處于“小高峰”。僅7月以來,就有58位基金經理離職。同時,年內基金經理離職人數較多的公司,以大中型基金公司為主。

  離職人數基本與去年持平

  在公募基金行業大發展、基金公司考核從嚴的背景下,今年以來,公募基金經理離職數量仍然處于近年來的“高峰”段。

  Wind統計數據顯示,截至8月24日,今年以來,全行業共有194位基金經理從原“東家”離職。去年同期,對應的數據為213位,而2020年同期,離任基金經理共有172位。此外,2021年全年,離任基金經理人數達到321位,創下2017年以來年度基金經理離職的最高紀錄。

  此外,截至目前,今年年內,公募基金行業新聘基金經理人數達到428位。同時,178家基金管理人基金經理變動率的平均值為26.07%。去年同期,基金經理變動率的平均值為27.51%。

  天相投顧基金分析師杜正中在接受記者采訪時表示,從近三年基金經理離職數量來看,2022年年內離職基金經理數量,與2021年同期水平基本持平,均超過2016年至2019年的年度同期水平。這表明近幾年內,的確存在基金經理變動加劇的情況。

  基金經理流動較快的原因,“是由于國內基金行業的發展速度不斷加快,帶來業內人才的頻繁流動?!彼M一步談到,綜合來看,基金經理離職的原因可能涉及:離開行業、轉管理崗、跳槽到其他公募基金公司或者“奔私”。

  值得注意的是,在年內離職的眾多基金經理中,不乏資歷深厚、專業能力突出的知名基金經理。這類基金經理選擇離職,大多數是為了尋求更廣闊的發展空間。

  8月19日,上投摩根基金公告了公司副總經理、基金經理孫芳的離職事宜。公開資料顯示,孫芳于2006年12月加入上投摩根基金,擔任投資經理的年限超過10年。離職前,她管理4只主動權益類基金,最佳任職回報高達496.17%,年化回報20.14%。

  與此同時,從年內的情況來看,績優基金經理轉戰私募基金的趨勢較為明顯。如公募老將董承非、周應波,中生代知名基金經理崔瑩以及新生代基金經理劉博、葛晨等,這幾位在今年內離職的基金經理,幾乎都選擇了私募基金作為其職業生涯的下一站。不過,他們“奔私”的形式存在一些差異。例如,有的成為了私募基金公司的股東,有的則在新東家擔任了投資總監職位。

  在杜正中看來,隨著國內基金市場的發展,陽光私募行業也迎來快速發展的機遇,知名基金經理“奔私”屢屢發生。對于知名公募基金經理來說,“奔私”一來可以追求更加靈活的投資策略,二來能夠有更好的激勵。從趨勢上看,隨著行業的發展,“公奔私”預計還將長期存在。

  有公募基金經理曾告訴記者,私募基金的超額業績報酬相對公募基金更豐厚,對于績優基金經理而言,其個人收入會實現大幅增長,當然前提是在不同的投研環境下,這些基金經理依然能實現較高的投資收益?!暗芾砉冀鸶軒韨€人成就感,每個人對投資的認知不同,因此在職業選擇上自然存在不同理念?!彼寡?。

  從基金公司層面來看,今年年內,離職人數排名前十的公司中,大中型基金公司的占比較高。其中,大型基金公司在年內新聘的基金經理人數普遍超過了離職人數。但也有個別基金公司新聘基金經理人數少于離職人數。

  基金經理變更或影響業績

  從歷史情況來看,基金產品更換基金經理之后,其后續業績表現,主要依賴于新任基金經理的投資管理水平。而通常情況下,對于績優基金,基金公司也會慎重選擇后任基金經理,以確?;饦I績的穩定性。

  以今年年初更換基金經理的某偏股混合型基金為例,其前任基金經理管理時間接近7年,且業績較好:2019年~2021年,該基金連續三年跑贏了同類基金單年度平均收益率及滬深300指數。新任基金經理自1月下旬接任該基金后,當前任職回報超過3%,超基準回報達到13%。

  需要提及的是,基金產品變更基金經理的原因,還有可能是上任基金經理業績不達標,繼而被替換。這種情況下,基金的業績表現已經差強人意,后任者要想扭轉局面,依舊面臨較大的挑戰。

  總體上,就單只基金而言,如果更換基金經理的頻率較高,其中長期業績表現則有可能落后于同類基金。

  根據Wind統計數據,在變更過基金經理的存續基金中,當前歷任基金經理人數較多的基金多為主動權益類基金。具體來看,自基金成立之日起,目前約有59只基金的歷任基金經理人數達到10位及10 位以上,且人均任職年限大多在2年;對應的債券型基金共有12只。業績表現方面,上述59只主動權益類基金中,只有23只基金,近三年業績跑贏了同類基金的平均收益率。

  相較而言,歷任基金經理人數越少的主動權益類基金,其中長期業績有可能表現更優。以上投摩根新興動力A為例,該基金自2011年7月成立以來,始終由基金經理杜猛管理。截至8月24日,該基金最近五年的回報達到153.02%,同期,偏股混合型基金的平均收益率為73.54%,基金的業績基準為49.93%。不過,也有個別成立8年以上的基金(由同一位基金經理管理),其近3年、近5年的業績均未跑贏同類產品。

  杜正中指出,基金經理變更必然會對基金業績有所影響。他談到,如果按偏股型與偏債型基金區分,相較于偏債型基金,偏股型基金在業績、規模兩方面均受基金經理變動影響較大,表現更為敏感。具體來看,偏股型基金業績波動主要集中在-20%至+20%之間,部分偏股型基金出現了規??s水近400億元或是規模增長近300億元的情況。因此無論是規模還是業績,基金經理變動都存在一定的影響,但影響的方向需要具體分析。

  對于投資者而言,如果購買的基金發生臨時更換基金經理的情況,則需要特別注意。

  “投資基金本質上是投資于基金管理人和基金經理。對于基民來說,應當增加對基金經理投資策略與風格的了解。當持有的基金出現基金經理變更的情況,應當仔細分析新任基金經理的投資風格,并根據投資策略與基金經理的歷史業績決定是否繼續持有?!倍耪刑嵝?。

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責任編輯:陳悠然

基金經理 公募基金 東家 孫芳
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