重視選人,加強主動配置 保險資管機構加速探索FOF投資

重視選人,加強主動配置 保險資管機構加速探索FOF投資
2022年08月26日 07:48 中證報

  銀保監會日前公布數據顯示,截至2022年二季度末,保險資金運用余額約24.71萬億元,保持了較快增速。作為保險資金等長期資金的核心管理人,保險資管機構管理的產品業績與其他資管機構相比并不遜色,“長跑優秀選手”特質明顯。

  在資管行業競爭日趨激烈的當下,有險資人士表示,FOF模式可以成為保險資管的突破口,對于保險資管機構在優化資產配置、控制業績波動、完善自身產品線、構建自身投研框架等方面都有著深遠的意義。多位保險資管人士表示,FOF投資十分看重“選人”,遴選優秀的基金經理,強調主動配置能力。

  FOF助力保險資管業務突破

  監管數據顯示,截至今年二季度末,保險資金運用余額約24.71萬億元,同比增長11.88%。保險資金年化財務收益率為3.66%,年化綜合收益率為2.82%。

  作為保險資金等長期資金的核心管理人,保險資管機構的資管規模持續增加。中國保險資產管理業協會日前發布的《中國保險資產管理業發展報告(2022)》顯示,截至2021年年末,參與調研的32家保險資產管理公司管理的資產規模達到19.89萬億元,同比增加2.05萬億元,增速為11.52%;32家保險資管公司合計配置公募基金9421.90億元,體量龐大。

  保險資管行業在管理規模逐年提升的同時,市場化程度也在不斷提升,第三方資產管理業務加速壯大。

  在資管行業競爭日趨激烈的當下,有險資人士表示,FOF模式可以成為保險資管的突破口?!耙劳兄T多機構資金的配置需求,(保險資管)應該是最懂機構委托需求的FOF投資管理機構之一?!?/p>

  平安資管董事長黃勇日前表示,FOF投資是平安資管的核心業務線之一。在資產管理行業中最早運用FOF工具的正是保險資管。黃勇介紹,平安資管自1998年開展FOF投資,迄今FOF管理規模超過1500億元。

  重視“選人”及主動配置

  中國證券報記者從多位保險資管人士處了解到,FOF投資十分看重“選人”,即遴選優秀的基金經理。

  “FOF模式的核心是長期跟蹤、研究基金經理的投資過程,優中選優,挑選出長期業績優異、超額收益獲取能力強、投資風格穩定、具有較強風險控制能力的優秀基金經理,并構建投資組合。簡言之,就是必須具備為基金經理‘精準畫像’的能力?!碧YY產相關人士表示。

  平安資管表示,在選人上,建立“漏斗”選人模式,通過分賽道研究、定性+定量深度研究、畫像篩選等,最終找出各細分賽道和投資風格下的最優秀基金經理;此外還運用科技賦能,打造相關平臺,用于基金經理打分篩選,形成數據標簽,構造組合、管理風險。

  “我們自主創建了基金數據庫,作為基金分析評價平臺,研究、考察標的基金的基金經理,并從中優選基金?!北本┮患冶kU資管公司相關人士告訴記者,“FOF投資中,我們強調主動配置能力。FOF組合絕不僅僅是簡單的‘明星’基金經理產品的堆砌。在FOF組合層面的倉位管理、行業的有效偏離、風險因子的調整分配等也是重要因素?!?/p>

  “倉位管理及擇時方面,根據自主跟蹤的宏觀經濟、經濟流動性、市場估值、市場情緒等的跟蹤體系及框架,跟蹤并及時捕捉市場趨勢、市場風格切換、微觀交易結構變化,與基金經理交流、行業跟蹤、個股調研、自上而下研究等都非常重要?!鄙鲜鋈耸垦a充道。

  “長跑優秀選手”特質凸顯

  目前,部分保險公司的FOF產品線較為完整,覆蓋權益型FOF、靈活配置型FOF、混合FOF、固收+FOF、指數增強FOF。

  截至8月25日,有Wind數據統計的保險資管債券型FOF、保險資管混合型FOF、保險資管權益型FOF分別有14只、13只、22只。記者注意到,2021年是保險資管FOF產品發行大年,有22只保險資管FOF產品于當年成立。

  Wind數據顯示,截至8月25日,有3只保險資管FOF產品近3年回報率超過50%,分別是平安資管如意11號(新動力FOF)、泰康資產-FOF進取2號、平安資管如意9號(基金精選FOF),其近3年回報率分別達71.36%、61.7%和56.66%,均為股票型FOF。

  由于“長跑優秀選手”特質與養老金融產品需求天然契合,不少保險資管公司紛紛發力針對養老投資的FOF型產品。

  平安資管副總經理張劍穎表示,FOF投資是未來養老投資的重要模式,平安資產管理希望在傳統產品線之外,把FOF產品線針對養老投資再做一定的細分,以滿足未來個人養老投資不同風險收益目標以及不同期限大類資產配置的需求。

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責任編輯:張文

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