不再沉默!九坤等“量化大廠”打響“認知戰”,一場“卷起來”的新賽道?

不再沉默!九坤等“量化大廠”打響“認知戰”,一場“卷起來”的新賽道?
2022年08月25日 23:18 市場資訊

  不再沉默!“量化大廠”打響“認知戰”,一場“卷起來”的新賽道?

  資事堂

  百億私募量化私募打響“認知戰”!

  曾經,量化管理人給外界“神龍見首不見尾”之印象,但如今把“黑匣子”部分打開,成了量化大廠們爭相做的事情。

  來自業內的信息,近期,多家量化頭部機構都開始在自己的渠道內推動量化課程、解密策略、以及及時響應投資者的疑問。并且,已經進入了激烈競爭的裝填。

  這是困難時刻的權益之計,還是一個大趨勢的來臨,頗令人好奇。

  01

  百億巨頭罕見“發聲”

  8月25日前后,百億私募九坤投資一改往日的風格,通過官方平臺推出“量化問答類”內容,從量化投資底層邏輯開始講起。

  看似入門介紹的內容,背后諸多信息點值得玩味。

  根據資事堂的觀察,首先,上述內容部分區別于九坤投資此前發布的市場周報、招聘信息、量化大賽通知等常規內容。

  第二,九坤投資設計的投資權限也完全不同與常規的市場周報,前者需要持倉用戶認證后才能閱讀。但最新發布的量化解答并沒有閱讀權限限制。

  第三,這篇問答內容“現身說法”的主角并非九坤投研人士,而是清華大學經管學院的一位金融學教授。

  值得一提的是:九坤投資的創始人兼法定代表人王琛畢業于清華大學,在該校完成本科到博士研究生的學習。

  02

  “認知”也是賽場

  然而,九坤的這場投教式問答有些“姍姍來遲”,今年多家機構開始競逐這個“賽道”,打破了量化圈的神秘

  今年6月末,黑翼資產開始發布“量化問答類”系列內容,包括如下內容:

  上周CTA罕見回撤,還能繼續持有嗎/ 進擊中的中證1000/ 二季度市場回顧與后市展望/ 有效的超額收益來源/ 普通投資者當下如何參與中證1000指數投資/ 量化私募如何使用另類數據挖掘阿爾法

  可以看出:上述系列內容并沒有固定的主線,但包括了市場解盤、后市展望、核心策略解讀、產品發行熱點等,有很大的“投資者教育”的意味。

  黑翼資產成立于2014年,創始人有雷曼兄弟、巴克萊投資等海外機構的從業背景。規模擴張至百億陣營,這家機構并不公開發聲,均是以渠道路演為主。因此,近兩個月的公開內容輸出反應了這家機構的思維變化。

  無獨有偶。

  今年7月開始,百億機構明汯投資也開始發布公開內容,涉及主題包括:如何定義量化投資、近十余年量化私募行業的重大變化、擇時性價比如何、何為年化波動率、何為最大回撤、如何打造低波動低回撤并獲得絕對收益的產品等等。

  明汯投資是第一家管理規模突破500億元的中國本土量化私募,創始人裘慧明歷任全球知名對沖基金HAP capital、千禧年、瑞士信貸自營投資交易部的投資經理。

  綜合以上內容,三家百億量化私募均在三季度打破常規,開始集中對外發聲,各自切入的角度各不相同。

  03

  此前“風聲大雨點小”

  資事堂發現:頭部量化私募并非“遲至今日”才對外公開發聲,但以前往往 于“風聲大雨點小”的狀態。

  比如:今年7月以來明汯投資發布的部分內容,提煉于2018年裘慧明的內部分享內容,當時這些內容更多流傳于專業人士以及代銷渠道。但限于當時市場對量化投資認知屬于起步階段,并沒有產生很大的輸出效應。

  再如:千億私募幻方量化曾在2021年11月通過官微發布篇為《量化投資18問》的文章,涉及換手率、交易占比、收益來源、對市場影響等多個敏感議題。

  這篇“自問自答”的文章,并非普通意義上的投資者教育。當時的背景是:有賣方分析師稱量化交易在A股成交占比50%。此言一出,市場嘩然。

  然而,當時市場其他頭部量化機構并沒有發聲,僅有幻方量化對這一敏感話題“正式回應”,可以理解為是對各種“負面抹黑”的“正名”。

  04

  不見爆款的量化圈

  增加透明度,開辟新服務渠道,這種情況誕生在今年,并不令人奇怪。

  今年以來,私募基金發行的爆款全都由主觀機構囊括,比如源樂晟、合遠基金、泉果基金等等,并沒有見到量化多頭的募資盛世。

  私募排排網最新數據顯示,截至7月底,納入統計的132只量化選股私募基金年內平均收益為2.55%,其中四成基金取得正收益。同期,中證500指數增強策略平均收益為-3.99%,中證1000指數增強策略平均收益則為0.65%。

  然而,2019年-2021年量化多頭策略以高收益率吸引了大量投資者追捧,更產生了諸多“翻倍神話”。

  隨著指數型牛市告一段落,市場進入結構性行情,特別是今年超預期因素沖擊下,選股難度徒升,股票多頭策略均遇到了顯著的凈值波動。

  這種背景下,就不難理解“量化大廠”不再低調、主動出擊的動因了。

  本期責任編輯 倪靜

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責任編輯:石秀珍 SF183

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