中國期市再上臺階!證監會副主席重磅發聲:推動國債期貨雙向開放 堅決抑制過度投機

中國期市再上臺階!證監會副主席重磅發聲:推動國債期貨雙向開放 堅決抑制過度投機
2022年08月27日 08:36 券商中國

  8月26日,由上期所主辦的“第十九屆上海衍生品市場論壇”以線上形式舉行。本次會議信息量巨大,為中國期貨市場下一步發展指明了方向。

  2022年以來,我國期貨市場總資金突破1.6萬億元,總持倉突破3600萬手,均創歷史新高。中國證監會黨委委員、副主席方星海在會上提出,證監會將繼續堅持和加強黨的領導,完整、準確、全面貫徹新發展理念,不斷完善法治和品種體系,持續提升期貨市場運行質量,提高對外開放水平,強化市場監管,發揮期貨市場發現價格、管理風險、配置資源的功能,服務實體經濟高質量發展。

  上海市委常委、常務副市長、市政府黨組副書記吳清,上期所黨委書記、理事長田向陽也在論壇上致辭,勾畫了上海衍生品市場發展的新藍圖。

  我國期貨市場總資金和總持倉創歷史新高

  方星海首先介紹了中國期貨市場發展的總體運行情況,他表示,今年以來,我國期貨市場堅持穩字當頭、穩中求進,經受住了全球疫情、流動性寬松、地緣政治等外部因素的沖擊,《期貨和衍生品法》公布實施,期貨市場運行平穩,功能有效發揮,行業機構服務能力不斷提升,為助力實體經濟高質量發展和初級產品保供穩價貢獻了積極力量。

  引人關注的是,中國期貨市場規模再上臺階,產品供給日益豐富。2022年以來,我國期貨市場總資金突破1.6萬億元,總持倉突破3600萬手,均創歷史新高。上半年商品期貨成交量29.78億手,占全球商品類成交量的69.07%,我國已連續多年成為全球規模最大的商品期貨市場。

  方星海指出,根據美國期貨業協會(FIA)公布的成交量排名,中國期貨品種在農產品、金屬品種前20強中分別占有16、14席。中證1000股指期貨、期權、近期掛牌交易的5個油脂期權成功上市,期貨期權品種數“破百”達到101個。其中,中證1000股指期貨是時隔7年再次上市的股指期貨類品種,對于健全股票市場穩定機制、完善金融期貨的產品體系具有重要意義,覆蓋大、中、小盤股的風險管理產品序列初步形成,也為投資者配置“專精特新”等中小上市公司提供了更有效的風險管理工具。

  方星海還強調了我國期貨市場在期貨功能發揮、服務能力提升和法治建設進展等多個方面取得的最新成績。其中,法治建設更是取得突破性進展。

  方星海著重指出,本月初,《期貨和衍生品法》正式落地實施,這是期貨市場具有里程碑意義的大事。期貨市場法治“四梁八柱”形成,為實體經濟利用期貨市場發現價格、管理風險提供了制度支持,增強了交易者和套期保值者的市場信心,對于活躍商品流通、防控金融風險、提高企業風險管理水平、促進經濟高質量發展具有重要意義。期貨市場基本法律制度的確定,對于推動我國期貨市場對外開放和國際化進程,增強國際交易者對中國期貨市場的信心意義重大?!镀谪浐脱苌贩ā吠ㄟ^后,國際掉期與衍生工具協會(ISDA)就承認了我國的終止凈額結算地位,有望為金融機構開展場外衍生品業務降低成本,提高其資金使用效率。

  期貨市場下一步發展有這四大抓手

  對于中國期貨市場的下一步發展,監管部門已經有了明確規劃。

  方星海表示,當前我們面臨的內外部形勢存在諸多不確定因素,世界經濟滯脹風險加大,全球金融市場動蕩加劇,地緣政治和極端天氣等因素對能源礦產、糧食等品種產業鏈供應鏈造成沖擊。在宏觀不確定性顯著增強的背景下,助力微觀主體穩定生產經營,平抑輸入性因素對我國經濟的影響,是期貨市場要答好的時代問卷。證監會將繼續堅持和加強黨的領導,完整、準確、全面貫徹新發展理念,不斷完善法治和品種體系,持續提升期貨市場運行質量,提高對外開放水平,強化市場監管,發揮期貨市場發現價格、管理風險、配置資源的功能,服務實體經濟高質量發展。

  具體來看,包括以下四大抓手:

  一是夯實制度基礎,推進品種創新。 《期貨和衍生品法》是期貨市場三十年發展和監管經驗的系統集成,我們要以此為契機,將制度優勢轉換為發展動能,做好《期貨和衍生品法》配套法規制度“立、改、廢”工作。圍繞期貨品種上市注冊、持倉管理、產業客戶培育、場外衍生品交易、期貨公司業務范圍等,重點抓好《期貨交易所管理辦法》《期貨公司監督管理辦法》等規章修訂工作,不斷完善交易、交割、結算等基礎性制度。以期貨期權品種上市機制完善為契機,緊扣國家戰略方向和產業發展需要,著力在產業鏈補短板、服務綠色發展等方面,穩妥有序地推動品種上市工作,進一步豐富和完善品種體系。

  二是以服務實體經濟為宗旨,持續提升市場運行質量。 緊貼產業需求,不斷優化合約規則,提升實體企業參與便利性,增強市場韌性。優化完善交割標準和庫容設置,發揮期貨價格公開透明、交割標準統一規范的優勢,助力全國統一大市場建設,暢通國內大循環。持續優化做市制度,豐富做市商數量和類型,提升市場流動性質量。探索組合保證金試點,優化擔保品折扣比率,提升投資者資金使用效率,合理降低市場參與成本。加大產業客戶培育力度,疏通產業客戶參與“堵點”,推動更多生產和流通領域實體企業參與期貨市場,鼓勵引導期貨公司風險管理子公司提升服務中小企業能力。

  三是堅定不移推進期貨市場高水平開放。 推進市場、機構、產品全方位制度型開放,積極探索多元化對外開放路徑。研究推進油脂油料期貨期權品種納入特定品種,引入境外交易者參與,提升我國油脂油料期貨價格的國際影響力。推動國債期貨雙向開放。盡快完成各項準備,向QFII、RQFII開放參與商品期貨、商品期權和股指期權產品,為境外交易者提供更豐富的風險管理工具。

  四是加強市場監管,維護市場秩序。 堅持嚴的主基調,全面凈化市場生態,完善早識別、早預警、早發現、早處置市場風險防控機制。持續推進落實“看穿式”監管,提升科技監管效能,豐富監管手段,提升發現和查處違法違規行為的能力,堅決抑制過度投機。加強期現貨市場聯動監管,加強與現貨管理部門的信息互通,與其他金融監管部門建立相關的監管協作安排,共同構建良好的市場生態。

  上海加快推動衍生品市場創新發展

  作為中國期貨市場發展的重鎮,上海市政府和上期所在加快推動衍生品市場創新發展上也有了很多新思考。

  衍生品市場是上海國際金融中心建設的重要組成部分。據吳清介紹,近年來,上海衍生品市場發展取得了顯著成績:一是市場體系更加完善。二是國際影響力持續增強。順利推出原油期權等產品,國際化衍生產品進一步豐富。國際銅、20號膠等期貨品種成為多家境內外企業跨境貿易合同定價基準。三是市場功能充分發揮。支持企業運用期貨期權工具管理價格風險,積極應對大宗商品價格波動。特別是今年疫情期間,上海衍生品市場保持了平穩運行,在關鍵時刻展現了國家金融基礎設施的基石作用。

  吳清還指出,上海將積極配合國家金融管理部門,加快推動衍生品市場創新發展。一是不斷夯實服務實體經濟功能。支持“上海金”“上海油”“上海銅”“上海膠”等基準價格在國際金融市場廣泛應用。同時,支持上期所持續完善期貨、期權產品序列,助力產業鏈供應鏈穩定。二是助力全國統一大市場建設。推動建設場內全國性大宗商品倉單注冊登記中心,支持上期所與現貨平臺和流通企業開展合作,促進期貨現貨市場聯動發展。三是持續優化發展環境。進一步深化金融改革創新,充分發揮上海金融市場完備、金融機構集聚等優勢,支持更多企業使用衍生品工具,吸引更多境內外投資者和中介機構等參與上海衍生品市場。

  田向陽表示,上期所將聚焦“三強兩優”,致力于市場的提質增效。以統一大市場建設為牽引“強創新”,壓茬推進場內全國性大宗商品倉單注冊登記中心建設,并協同物流行業,強化期貨市場交割倉儲基本盤,推動建設現代倉儲物流體系;以對外開放為抓手“強改革”,不斷深耕已有國際化品種,改革優化規則制度,加強與境外市場的互動與對接,打造具有全球競爭力的產品服務;以雙碳目標為指引“強工具”,進一步完善期貨市場品種體系,加快上市天然氣、成品油、電力等能源品種,助力油氣行業應對價格波動,同時積極布局動力電池材料、氫、氨等新能源品種開發,增創綠色相關的風險管理工具和信息服務,為實體企業穩妥有序、安全降碳保駕護航;以區域發展戰略為載體“優服務”,借力上海建設國際金融中心升級版、浦東打造引領區、長三角一體化等戰略,構建更健全的大宗商品價格體系,并最大限度調動一切積極因素,講好期貨故事,提升實體風險管理意識和水平;以期貨和衍生品法出臺為契機“優監管”,認真領悟并準確把握立法精神,切實提升監管效能,正確認識和把握資本特性和行為規律,依法規范和引導資本在衍生品市場健康發展。

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責任編輯:李鐵民

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