慘烈!道指暴跌超1000點,鮑威爾"嚇崩"美股,影響多大?美國富豪財富一夜蒸發5300億!更大的緊縮風暴將至?

慘烈!道指暴跌超1000點,鮑威爾"嚇崩"美股,影響多大?美國富豪財富一夜蒸發5300億!更大的緊縮風暴將至?
2022年08月27日 08:06 券商中國

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  一場演講徹底“嚇崩”了美股。

  北京時間8月26日晚間,美聯儲主席鮑威爾就美國經濟前景發表了演講。鮑威爾演講中明確表態,美聯儲不會被一兩個月的數據所左右,當前美國的通脹形勢仍然嚴峻,美聯儲必須繼續加息。同時,鮑威爾直接反駁了貨幣市場對2023年下半年開始降息的定價。這番表態后,市場對9月美聯儲加息75個基點的預期瞬間飆升至60%附近。

  鮑威爾話音剛落,美股市場便上演大跳水,盤中跌幅迅速擴大,納指瞬間大跌超過2%,道指大跌超500點,隨后一路走低。截至收盤,納指暴跌3.94%,創6月16日以來最大收盤跌幅;標普大跌3.37%,創6月13日以來最大跌幅;道指重挫1008.38點,跌幅達3.03%,為5月18日以來首次單日暴跌超1000點。據彭博社數據統計,鮑威爾短短10分鐘的講話,令美國最富裕人群的財富被血洗超780億美元(約合人民幣5360億元)。

  除了加息,美聯儲掀起的另一個風暴是量化緊縮。根據政策安排,今年9月開始,美聯儲的量化緊縮規模將更加激進,減持規模由475億美元/月增加至950億美元/月。橋水基金聯合首席投資官Greg Jensen警告稱,隨著美聯儲加速QT,美國實體經濟與金融市場將出現大幅下滑,總體而言,資產市場將下跌20-25%。

  鮑威爾講話“嚇崩”美股

  全球各地的央行官員、諾貝爾獎得主和頂尖經濟學家,正齊聚懷俄明州小鎮杰克遜霍爾,參加2019年以來的首次線下舉辦的年度央行會議,全球金融市場對央行貨幣政策的關注度,幾乎達到了最高峰。

  按照官網的日程安排,當地時間8月26上午10點(北京時間26日22點),美聯儲主席鮑威爾就美國經濟前景發表了演講,毫無疑問這是2022年杰克遜霍爾全球央行年會最為關鍵的一場重頭戲。

  鮑威爾的演講主題是《貨幣政策與價格穩定》,內容短小精悍,僅用10分鐘便講完,但對美股市場卻是一場災難。

  鮑威爾演講中明確表示,美聯儲不會被一兩個月的數據所左右,當前美國的通脹形勢仍然嚴峻,美聯儲必須繼續加息。同時,鮑威爾直接反駁了貨幣市場對2023年下半年開始降息的定價,直言“到明年底基準利率僅略低于4%”。

  這番表態后,市場對9月美聯儲加息75個基點的預期瞬間飆升至60%附近。

  其實,在鮑威爾這番表態前夕,美股市場的預期是相對樂觀的,甚至預期美國通脹已經見頂,美聯儲將在明年某個時候從加息轉向降息。

  華爾街甚至將美聯儲此前釋放的加息信號認為是“虛張聲勢”,7-8月美股市場也不斷反彈走高,有分析人士指出,2022年下半年以來,美國市場正在經歷最詭異的“畫風”。

  因此,鮑威爾26日晚間的“通脹不歇、加息不止”的定調明顯超出了市場預期,也成為了市場的風險事件。

  鮑威爾話音剛落,美股市場便上演大跳水,盤中跌幅迅速擴大,納指跌幅超過2%,標普跌幅也超過2%,道指大跌超500點。隨后一路走低,截至收盤,納指暴跌3.94%,創6月16日以來最大收盤跌幅;標普大跌3.37%,創6月13日以來最大跌幅;道指重挫1008.38點,跌幅達3.03%,為5月18日以來首次單日暴跌超1000點。

  美股所有板塊幾乎全軍覆沒,科技股成為殺跌重災區。其中,英偉達等芯片股所在的IT板塊暴跌4.3%,谷歌所在的通信板塊、亞馬遜所在的非必需消費品板塊均大跌3.9%。

  美股FAANMG六大科技股中,谷歌大跌5.4%,創下7月26日以來新低;亞馬遜大跌近4.8%,奈飛跌近4.6%,Facebook母公司Meta跌近4.2%,微軟跌近3.9%,蘋果跌近3.8%。

  據彭博社數據統計,在杰克遜霍爾年會上,美聯儲主席鮑威爾短短10分鐘的講話,令美國最富裕人群的財富被血洗超780億美元(約合人民幣5360億元)。其中,馬斯克的財富蒸發55億美元,貝佐斯損失68億美元,蓋茨虧損22億美元,巴菲特也損失27億美元,谷歌Sergey Brin的財富跌至不足1000億美元。

  其實,在鮑威爾發表演講前夕,其他美聯儲官員的立場也發生了明顯轉向,“鷹派”表態此起彼伏。

  周四,包括圣路易斯聯儲主席布拉德、堪薩斯城聯儲主席喬治、費城聯儲主席哈克、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克在內的多位美聯儲官員在接受采訪時,幾乎都強調了美聯儲繼續加息的必要性。他們并表示,不認為美聯儲會在明年開始降息,反而會持續加息直到基準利率超過4%。

  抗通脹比支持經濟增長更重要

  正在召開的“杰克遜霍爾全球央行年會”的重要性,已經不言而喻。美國“爆表”的通貨膨脹、就業市場、經濟衰退風險,都是美聯儲需要竭盡全力權衡的關鍵點,也是市場關注的焦點。

  在剛剛發表的演講上,鮑威爾對上述3個方面都有提及。

  鮑威爾表示,讓物價恢復不僅需要時間,還需要有利地使用央行的工具,讓需求和供應達到更好的平衡。這也意味著,美國可能會經歷一個持續低于趨勢的經濟增長期,勞動力市場也會有一些軟化。

  對美國通脹的判斷,鮑威爾認為,最新的經濟數據喜憂參半,勞動力市場尤其強勁,對勞工的需求遠超供應;7月通脹小幅回落固然可喜,但遠遠沒有達到FOMC認定“通脹正在下跌”的程度。

  鮑威爾表示,沒有穩定的物價,經濟對任何人都沒有好處,對于那些財務承受能力較弱的人來說,高通脹的負面影響最為嚴重。

  鮑威爾進一步發出警告稱,當前的一個特殊風險在于,高通脹持續的時間越長,對通脹將繼續上升的預期變得根深蒂固的可能性就越大,最壞的結果是像1970年代美國大通脹時期那樣,形成通脹與公眾預期之間的惡性自我實現。

  另外,關于美國經濟衰退,鮑威爾也有重要表態。鮑威爾指出,盡管美國經濟衰退并非不可避免的結果,美聯儲繼續加息勢必會對經濟造成“一些痛苦”,但鑒于當前通脹和勞動力市場形勢,美聯儲必須繼續加息。

  對于鮑威爾的這番講話,華爾街分析人士表示,鮑威爾釋放的信號已經非常明確,對抗通脹比支持經濟增長更重要。因此也清楚表明,美聯儲在短期內仍會更積極地加息,且鮑威爾目前的計劃中沒有降息,市場試圖對最早在2023年底降息進行定價是錯誤的。

  更猛烈的量化緊縮正在實施

  除了加息,美聯儲掀起的另一個風暴是量化緊縮。

  按照美聯儲的政策安排,今年9月開始,美聯儲的量化緊縮規模將更加激進,減持規模由475億美元/月增加至950億美元/月。其中,美債縮減上限由300億美元/月增加到600億美元/月;機構債券和機構抵押貸款支持證券(MBS)縮減上限由175億美元/月增加到350億美元/月。

  此次縮表是以“被動”方式進行的,即到期不續做,資產自動被贖回,而非主動賣出。

  市場普遍認為,美聯儲這輪縮表比2017-2019年那次更加激進,當時縮表是在美聯儲首次加息近兩年后才開始的,而這一次美聯儲是加息、縮表“雙管齊下”。

  美聯儲量化緊縮(QT)對市場的影響將有多大?

  橋水基金聯合首席投資官Greg Jensen警告稱,隨著美聯儲加速QT,美國實體經濟與金融市場將出現大幅下滑,總體而言,資本市場將下跌20-25%。

  在Jensen看來,資產價格“需要下降”,理由是金融市場與實體經濟之間存在很大脫節。

  Jensen進一步解釋稱,實行QT,美國企業利潤將下降,美聯儲的QT和加息將壓低通脹和經濟。如果面對頑固的通脹,美聯儲被迫更長時間地收緊政策,而市場預期的6-9個月后美聯儲就轉向為寬松政策沒有成為現實的話,未來的投資將“更加艱難”,其中流動性隨著利潤和經濟的增長而枯竭,從而最終導致美國經濟增長乏力。

  中信證券明明團隊的最新研報也指出,經濟領先指標、就業指標、美債期限利差指標,這些對于美國經濟衰退具有較好的預測意義,這些重要指標均預示了明年美國經濟衰退風險很高,尤其是明年上半年,也不排除今年就步入衰退的可能性。在通脹預期得到控制的背景下,美聯儲緊縮將繼續支撐美債利率上行,見頂時點預計在美聯儲停止加息前夕,隨后由于經濟惡化美債利率將面臨較大的下行風險。

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責任編輯:張海營

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